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Gestioni Patrimoniali: I numeri del primo trimestre 2025
Da Milano Finanza del 26 Aprile 2025
Gestioni Patrimoniali: i risultati del primo trimestre 2025. Da Milano Finanza del 26 aprile 2025.
Primo trimestre 2025: luci, ombre e un colpo di scena firmato Trump
Il 2025 era partito con il vento in poppa: gennaio e buona parte di febbraio hanno regalato soddisfazioni agli investitori, ma già a fine febbraio si sono sentiti i primi scricchiolii (S&P 500 a -1,42%). Poi marzo ha sparigliato le carte con l’ennesima sortita protezionistica di Trump sui dazi: il mercato americano ha iniziato a zoppicare seriamente.
Aprile? Una picchiata. Il cosiddetto “Liberation Day” e il metodo di calcolo del tutto fantasioso con cui è stato giustificato hanno fatto da miccia. Il risultato: sell-off immediato e crollo verticale. Negli Stati Uniti l’impatto è stato violento. L’Europa, più flemmatica, ha contenuto i danni con una certa dignità.
Tra i protagonisti colpiti, Chronos e Artificial Intelligence: altamente esposte al dollaro, hanno pagato il prezzo della caduta dei titoli growth e della svalutazione del biglietto verde. Diversa la traiettoria per In Germany: dopo aver toccato +20%, è scesa sotto il +15%, ma resta una delle poche note positive del trimestre, grazie all’annuncio shock del governo tedesco: 500 miliardi di euro in infrastrutture. Roba seria.
Il PIR, partito sonnacchioso appena sopra la parità, è stato travolto dalla fuga generalizzata dagli attivi più rischiosi.
Più contenute le perdite sulle linee ESG, mentre il comparto obbligazionario tiene botta e chiude il trimestre in territorio positivo, complice una BCE che ha scelto la via morbida e non ha lesinato un altro taglio sui tassi.
Gestioni Patrimoniali: i risultati del 2024. Da Milano Finanza del 25 gennaio 2025.
Spiccano le linee Artificial Intelligence (17,66% in tre mesi) e la Chronos (25,16%) per il rendimento. Continua l’andamento negativo del PIR (alternativo), con un -9,75%, dovuto alla sofferenza di tutto l’EGM, che, pur esprimendo fondamentali molto buoni, non recupera. A breve, dovrebbe partire il Fondo Nazionale Strategico, messo a punto da CDP, che ha la finalità di sostenere la ripresa dell’EGM, con una dotazione di circa un miliardo di euro.
La linea InGermany sconta le difficoltà del mercato tedesco, e rende meno del Benchmark perché più orientata verso le small e mid cap. Tuttavia, nel 2025, si sta prendendo la rivincita con rendimenti decisamente migliori.
In netto miglioramento, rispetto al 2023, i rendimenti del comparto obbligazionario, grazie alla politica espansiva della Banche Centrali, che si avviano alla conclusione del percorso di riduzione del costo del denaro.
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